9月8日早間新聞，昨天漲停板的金禾實(shí)業(yè)（002597）低開(kāi)高走走，一度封死股票漲停板，主要表現(xiàn)甚為強(qiáng)悍，截止到出文，金禾實(shí)業(yè)開(kāi)啟股票漲停板，上漲幅度下降至6%上下。

金禾實(shí)業(yè)開(kāi)盤(pán)的強(qiáng)大也拉動(dòng)了代糖定義上漲，版塊中，豐原藥業(yè)（000153）、醋化股份（603968）、圣泉集團(tuán)（605589）等均有一定的主要表現(xiàn)。

信息表面，8月至今，據(jù)百川盈孚信息，前不久代糖產(chǎn)品報(bào)價(jià)暴漲，在其中，安賽蜜價(jià)格上漲1.五萬(wàn)一噸，三氯蔗糖價(jià)格上漲貼近六萬(wàn)一噸。

在我國(guó)無(wú)糖飲料正處在關(guān)鍵增長(zhǎng)期

元?dú)馍直t讓人工合成甜味素為許多 顧客熟識(shí)。

三氯蔗糖、安賽蜜、阿斯巴甜為三大人工合成甜味素。人們針對(duì)清甜味的追求完美難能可貴，但因?yàn)檫^(guò)多攝取糖份通常會(huì)導(dǎo)致齲齒、肥胖癥等健康問(wèn)題，伴隨著人們對(duì)身心健康的要求和食品質(zhì)量安全的需求持續(xù)提高，甜味素就應(yīng)時(shí)而生。

依據(jù)東興證券計(jì)算，在我國(guó)茶飲料增長(zhǎng)速度下滑的主要原因是關(guān)鍵消費(fèi)群體的降低及其平均消耗量升高空間比較有限。因而，無(wú)糖飲料變成茶飲料店家務(wù)必尋找達(dá)到的角度之一。2018年，元?dú)馍譄o(wú)糖飲料的取得成功加重了顧客對(duì)無(wú)糖飲料的認(rèn)知能力，進(jìn)而進(jìn)一步推動(dòng)了無(wú)糖飲料的發(fā)展趨勢(shì)。

東興證券在券商報(bào)告中稱(chēng)，2019年在我國(guó)無(wú)糖飲料市場(chǎng)容量為98.7億人民幣，在茶飲料總體占有率僅1.25%，現(xiàn)階段的快速發(fā)展環(huán)節(jié)能夠?qū)Ρ?985-1995年日本國(guó)無(wú)糖飲料發(fā)展趨勢(shì)的黃金十年。那時(shí)，日本國(guó)汽水基本上都沒(méi)有提高，銷(xiāo)售量提高關(guān)鍵靠無(wú)糖茶及現(xiàn)磨咖啡促進(jìn)，而一直到2015年日本國(guó)無(wú)糖飲料一直維持著最少二位數(shù)的提高。2014-2019年在我國(guó)無(wú)糖飲料CAGR為40% ，增長(zhǎng)速度高室內(nèi)空間大，預(yù)估在未來(lái)的多年在我國(guó)無(wú)糖飲料均能維持二位數(shù)提高。近些年，全世界飲品類(lèi)目綿白糖使用量慢慢降低，但綿白糖 葡萄糖漿仍然占有全世界清甜味加上調(diào)味品90%的市場(chǎng)占有率，人造甜味素/別的甜味素占有率僅9%/1%，將來(lái)甜味素取代綿白糖室內(nèi)空間非常大。

該證券公司強(qiáng)調(diào)，銷(xiāo)售市場(chǎng)代糖定義受歡迎，身后來(lái)自3層推動(dòng)要素：(1)消費(fèi)理念升級(jí)環(huán)境下，顧客身心健康觀念覺(jué)醒，追求完美“身心健康化、高質(zhì)量”商品。(2)現(xiàn)行政策推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，世界各國(guó)征繳糖稅。(3)飲品制造商追求完美成本低，人造甜味素糖度倍率是綿白糖的50-6000倍，價(jià)甜比是綿白糖的5%-54%。

領(lǐng)域布局怎樣？

受環(huán)境保護(hù)、市場(chǎng)需求、生產(chǎn)工藝或投資等多個(gè)方面要素的危害，不一樣甜味素所面對(duì)的領(lǐng)域門(mén)坎不一樣?，F(xiàn)階段被普遍采用的阿斯巴甜、安賽蜜、三氯蔗糖和赤蘚糖醇這四種代糖的投入門(mén)坎和技術(shù)性門(mén)坎均較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)堡壘較強(qiáng)，而加工工藝完善或比較簡(jiǎn)潔的山梨糖醇、甜菊糖苷和羅漢果甜苷所規(guī)定的投入門(mén)坎較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)堡壘較差。

出自于對(duì)環(huán)境保護(hù)及安全的考慮，糖精鈉和甜蜜素領(lǐng)域是我國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限定發(fā)展趨勢(shì)的領(lǐng)域，預(yù)估以后將逐漸淘汰。安賽蜜關(guān)鍵原料三氧化硫和雙乙烯酮存有上下游供貨起伏很大，環(huán)境保護(hù)及安全隱患制約雙乙烯酮提產(chǎn)，因而可以本身供貨關(guān)鍵原料的生產(chǎn)廠家(如金禾實(shí)業(yè))有著較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)堡壘。

依據(jù)東興證券券商報(bào)告，A股代糖領(lǐng)頭企業(yè)為三元微生物(擬發(fā)售)、保齡寶（002286）、金禾實(shí)業(yè)?，F(xiàn)階段，三元微生物、保齡寶是世界首要的赤蘚糖醇制造商，市場(chǎng)占有率各自為33%、18%；金禾實(shí)業(yè)是安賽蜜的壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)制造商，且伴隨著三氯蔗糖新生產(chǎn)能力的推廣，也變成了世界技術(shù)領(lǐng)先的三氯蔗糖制造業(yè)企業(yè)。

圖片出處：東興證券